ESSA É A RAZÃO PELA QUAL AINDA NÃO VIMOS ALTSEASON. O indicador de altseason mais confiável acabou de chegar e o número não está muito bom por enquanto. O PMI manufatureiro do ISM dos EUA para novembro ficou em 48,2, abaixo das expectativas de 49. Isso significa que a atividade manufatureira ainda está diminuindo. Lembrete rápido do que o PMI ISM realmente mede: É uma pesquisa mensal com 400+ empresas de manufatura, onde respondem perguntas básicas como: ➠ Os novos pedidos aumentaram ou caíram este mês? ➠ A produção está subindo ou desacelerando? ➠ Você está contratando ou cortando funcionários? ➠ As entregas dos fornecedores são mais rápidas ou mais lentas? ➠ Os estoques estão acumulando ou ficando baixos? Todas essas respostas formam um único número: • 50+ = expansão • Abaixo de 50 = desaceleração A leitura de 48,2 de hoje mostra claramente que a economia ainda não melhorou. Veja por que isso importa para criptomoedas, especialmente alts: Em ambos os ciclos anteriores, o ISM tinha uma relação muito clara com grandes passagens de altcoins: ➠ AltSeason 2017 → ISM acima de 55 ➠ AltSeason 2021 → ISM acima de 55 As temporadas alternativas não aconteceram em fraqueza, aconteceram quando manufatura, demanda e contratação estavam mostrando um forte impulso. Atualmente, o ISM ainda está longe desse nível. Mas o importante é o que vem a seguir: • Cortes nas taxas em 2026 • Condições financeiras mais flexíveis • Possíveis mudanças de política • Melhor liquidez em todo o sistema Esses são os ingredientes que podem gradualmente impulsionar o ISM de volta acima de 50, e eventualmente para a faixa de 55 onde as altseasons anteriores se formaram. O número de hoje não muda a perspectiva de longo prazo, apenas mostra que a economia ainda não se recuperou. Se o ISM começar a crescer nos próximos meses, é aí que os primeiros sinais para uma altseason em 2026 se tornam significativos. Por enquanto, os dados confirmam uma coisa: Ainda estamos esperando a fase de expansão, não a fase da altseason ainda.