Den verkliga tröskeln för RWA är inte teknologin, utan förtroende. Det banker behöver är inte "on-chain", utan tillgång till DeFi-likviditet samtidigt som integritet, efterlevnad och säkerhet upprätthålls. Dessa tre hårda begränsningar fastställer att traditionella finansiella institutioner inte kan gå direkt in i den vanliga offentliga kedjan. Den mest realistiska vägen: institutioner bygger först privata kedjor för att behandla känsliga tillgångar och kopplar sedan selektivt samman den publika kedjevärlden via ZKP+FHE-teknologi. Bakom Rivers ökning på 2 300 % är det i princip ett likviditetsspel drivet av kapital. Den verkliga konkurrensen om RWA:s infrastruktur har just börjat.