Il vero ostacolo per gli RWA non è la tecnologia, ma la fiducia. Le banche non hanno bisogno di "mettere in catena", ma di accedere alla liquidità DeFi mantenendo privacy, conformità e certezza. Questi tre vincoli rigidi determinano che le istituzioni finanziarie tradizionali non possano entrare direttamente nelle normali blockchain pubbliche. Il percorso più realistico: le istituzioni costruiscono prima una blockchain privata per gestire asset sensibili, per poi connettersi selettivamente al mondo delle blockchain pubbliche tramite tecnologie ZKP+FHE. Dietro a un aumento del 2300% come quello di River, c'è essenzialmente un gioco di liquidità guidato dal capitale. La vera competizione per le infrastrutture RWA è appena iniziata.